国有股到底属于谁？  
律师/马希图
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    现在资本市场在热议的国有股减持问题，成了市场暴跌的主因。要搞好中国的资本市场，就要解决国有股的问题，解决国有股的问题，就得解决国有股的来源、形成、与法律规定问题。因为法律是人间最公正的一种尺度。法律是所有社会问题的最高裁判者。
    翻开我们正在有效使用的《中华人民共和国宪法》（经2004年修正），我们不妨把该宪法叫作04宪法，尽管，04宪法无论立法技术还是其中内容，都远不如五十年前的1954年宪法，并且较54宪法有所退步。但我们吹去覆盖上面的灰尘，本文题目问题的答案仍然清晰可辨，即国有股属于谁的问题。04宪法在序言第5款，第一章  第二条，第七条、第九条、第十六条中有如下表述：
   1949年，毛泽东主席和中国共产党带领中国人民，推翻了三座大山，帝国主义、封建主义和官僚资本主义的统治，从此，人民掌握了国家的权力（包括政治权力、经济权力），人民（股民当然也是人民的一部分）成为国家主人。
   中华人民共和国一切权利属于人民。人民通过各种形式管理国家事务、经济事务。
   国有经济，即全体人民所有的经济。
   国有企业，通过职代会或者其他形式，实行民主管理。
   以上规定，是宪法的规定，足够回答国有股怎么办的问题了。由于上述规定，我们可以得出下列结论：
   一、国家和政府不具有国有企业的所有权，而只有受人民委托的管理权，这种管理权还要依法进行。仅凭这一条，就不应该制定什么《国资法》，这国资法永远出不了台，违宪。
   二、国有股，是国有企业所有权的一部分，属于人民所有。其原始资本，是从三座大山手中夺过来的。不属于某一组织、某一利益集团或者个人所有。但我们的管理层心理层面一直认为是国家所有，是管理者所有。个别人千方百计把受托财产转入自己的帐户，还自称“老板”。
   三、事实上，股民象怕老虎和狮子一样的国有股，实质上，是自己的财产，就是五十多年来从来没交还到你手中。而在管理层手中保管。管理者大多数、基本上是信守职责的。但也有“极少”部分腐败分子拿人民的钱去澳门豪赌，去养二奶，去美国投资、去美国买楼（一家美国报纸就造谣说，美国的次贷危机是中国外逃高官用外汇把美国的楼市推高，而搞崩盘了），好一点的，搞政绩工程，“扒了建，建了扒，最后再搞重规划”。党终于发现这个问题，提出了科学发展观。但真正的科学发展观，得科学家说了算才行，而不是官员说了算。这个问题又困住了。
    四、解决了国有股属于谁的问题，国有股的减持就有方案了。
   首先，股民在二级市场高出十几倍净资产买的股票，是含权的。含有国有股上市的无偿送配权。2005年的十送三，解决的是市场融资问题，是普遍问题。某个公司的国有股想上市，得经过流通股东的同意。
    五、国有股实质上是优先股，优先股的特征是光分红，不拿钱配股，不流通，现在普通股要变成优先股，得有股东大会决议。以什么价格上市，怎么上市，得有规则，有法律根据。2005年的股改，是政策，没有法律效力，是政府在股市危急时的临时行政措施。优先股变普通股，必须有法律程序。
   六、二次“IPO”不失是一个好办法。
   由于国有股数量庞大，从长远、动态角度观察，得有百万亿之巨，因为管理层在不断的制造新IPO，越搞越大，乐此不彼，灾区重建、高速铁路公路、奥运会、新能源开发、卫星、登月、航空母舰和太空武器全指望股市出钱。但很少有人考虑股民投资回报问题。
     这次，借国有股上市，该回报股民一把了：原国有股存量部分上市，是优先股变普通股法律程序，得先由国有优先股先行补足IPO差价款（借鉴房改政策），即第一次IPO发行价是20元，当时国有优先股净资产是1元，则每股先交19元，该股即获流通权。该19元计入全体股份公司的所有者权益！当初IPO时，国有股就是这样对待股民的，这叫公平原则。当然，考虑到，国有委手中没有现金的状况，可以用股权抵款的办法，即，每20股合为一股，同样可以上市流通。如此一来，中国资本市场的世界金融中心可以定矣！