企业改制公司治理律师 - 中国产权市场的建立和发展
中国产权市场的建立和发展
2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。论坛主要活动包括开幕式暨中国金融改革与发展主题报告和金融产业、中国证券市场峰会、企业与金融、金融与区域经济发展等专题论坛和新浪网友“最信赖银行”及“最满意银行卡”颁奖等。新浪财经对本次论坛进行全程图文直播。以下为上海联合产权交易所的首席代表王龙在论坛上的精彩发言：
王龙：以前在经济上面运行大家都知道，都是通过商品交易交换比较多，到现在产权经济就可以发展起来了，特别是到上个世纪比较红火，以前产权交易的要素已经是一个新兴的市场，中国产业市场发展是1988年，武汉产权交易并购事务所算起快将近20年了，当中走过一些弯路，这10多年时间里，产权市场还是发展起来了，事实上为我们国民经济产业结构、布局调整和国有产业搭建了一个平台，成为公有资产和非公有资产重组的一个平台，成为国内资本和境外资本结合的一个平台。特别是十六大和十六届三中全会以后，我们国家对产权市场产权的认识到了一个新的阶段。
根据2004年我们统计的2004年产权发展市场看，中国的产权市场一共做了两万多种交易的合同，做了1900亿的产权交易额，按照同比口径算，现在全国前十位的，上海、天津、北京相对占的交易量比较大，青岛也是上百亿的，这也是前所未有的情况。
另外我讲中国产权市场的建立和发展，我下面简单说一下上海产权市场发展的情况。上海产权市场是1994建立的，我们是一个事业单位，是一个非盈利的机构，上海市政府把产权市场作为和证券、期货、债券市场并列的上海资本市场的四大板块来建设的。2004年到今年10月份，上海产权做了620亿的交易额，这个数据大家可以看出2000年以后上海产权市场发展较快，包含了各种所有制性质的产权交易。
从上海产权市场发展的态势来看，我个人认为有三个重要的转变：一个是从一般的要素市场向综合性的资本市场转变。这个表现就是说我们2003年上海有两个上海产权交易所，这里我也曾经组织过两次大的国际论坛，从2003年12月联交所组建以来，在产权市场信增加的投资量是700亿，983亿的国有产权带动了1000多亿的非公有资本进来，这里是企业的产权带动了技术产权的交易。
第二从区域性的市场往全国交易市场变化，今年做了57亿多，去年是70多亿。
第三从数量型的市场往质量型市场走，一个表现是市场化提高，挂牌的企业有20%多是竞价的，竞价的平均增值率是90%多，非公类产权转让和外资并购今年和去年加起来将近105亿。所以讲产权市场是境内资本和境外资本结合的一个平台。
从运作情况看，在产权市场有形式多样的融资方式，一种就是债权式的收购，债权融资，这是比较大的项目。再就是股权收购，这家公司是有18家机构举牌要收购这家公司，经过我们对资质的认定，有8家进入竞价的程序，最后有两家联合收购了这家公司。还有就是通过使用权融资，这是整体市场。
第四就是使用权的转让，通过使用权转让在产权市场融资。
所以我认为市场融资的手段和方式比较多，是一个通道。第二个上海的产业市场为什么有这么大的容量，做了这么多，因为信息资源比较多。在海外我们有13个分支机构，在全国各地有11家分所，还有全国各地的会员，今天我们全国来了60家交易机构，开了两天半的会，主要是进行产权合作和交易方面的培训，说透一点就是交易的规则怎么进一步统一起来。在这个平台上，去年和长三角第四次经济协调会议上，16个城市市长签了合作协议，在长三角地区建立三个统一的产权市场，统一信息平台，统一的交易规则，统一的统计口径，现在正在推进这个工作。做这个目的就是按照经济学的理论要降低交易的成本，一个统一的交易规则是有利于资本在一定的区域里面流动。
再一个上还有一个比较好的资源丰富的途径，我们两个网站，有一个网站已经签了协议和上海一家集团和美国一家大的集团做了合资的企业，现在已经有了20多家境外的经济公司，投资基金已经过来了。我们就是想通过市场化的运作把外资引进来，同时也把国内的企业引导的境外上市，双向的流动。公司的总经理都是从境外招聘的。
从上海产权市场发展有一个比较好的服务体系，围绕上海产权市场有300多家会员单位，在全国而言，实行代理制最规范的就是上海，相对而言在全国产业市场规模最大的，包括最完备的市场化最合理的是上海。上海有一产权监管办，上面有一个监管层，我们是营运层。那些经纪公司包括德勤、普华永道、评估中介法律等等都有，但是我们和这些人没有直接的利益关系，我们是为各类投资者交易服务的时候，把我们认可的比较好的公司介绍给出资人，出资人自己去挑选，除了市场上的服务之外，我们还有比较好的理论研究。
比如说中国浦东干部学院是中组部在上海设的学院，另两家是在延安和景岗山。已经给八个班300多个学员讲课了，后期跟踪访问的时候问学员最深的是什么？他们很多都说在联交所上课印象最深刻。
全国产权市场体系建设研究，去年报告已经结束了，现在在出书。今年9月份在厦门开的一个贸易洽谈会，其中有两个会，图片上就是规范国有企业改制与产权交易高峰论坛，这个会是商务部和国资委和联合办承办的，这个题目也是我们出的。
中国产权市场代表团赴美考察活动，我们组织了兄弟省市的产权交易机构，赴美国考察资本市场发展状况，分别考察了美国的NASDAQ市场、OTOBB市场，并走访了美国的芝加哥商品(期权)交易所和芝加哥商业(期货)交易所，还参加了由美国著名投资银行Bear Sterns举行的一个项目推介会。
我们每年都组织去，这次去全国各地的，另外我们在西海岸的时候和美国投资基金经理一起开了会，开了会以后和洛杉矶的总理事商量明年搞一个大型的产权推介活动。
《中国产权市场年鉴》也是我们牵头的，联合北京和天津一起来编，这是中国每年非上市公司并购的权威的刊物。再有就是《上海国资》，今年扩版到85个，明年扩版到96个。我们全是自己做的，除了印刷是委托的，明年的订单七份已经是稳拿了。上海国资不仅是反映上海，要求明年增加国有资本，还有国家的发展战略，不光是东部经济发展、中部要崛起、西部要大开发、东北要振兴，怎么宣传这些地区的发展，把东部的资本往这些地方引导，要加强这方面的工作。
我跟我们同事说，你们到外地去一定要认真学习兄弟机构经验，不管大小，这些人能够在江湖生存下来不容易，每个人都有每个人的道理，我们要认真的学人家。
上海产权市场努力打造规范运作交易平台，我们内部有五大类的制度体系，风险防范、交易流程管理、内控监督制衡制度、交割结算安全保障制度。包括外汇结算的管理等等，服务的体系都有了。2004年7月29日，中共中央总书记、国家主席胡锦涛同志在上海视察工作指出要积极培育产权市场，健全交易规则，规范交易行为，加强交易监管，推动产权有序流转，保障所有市场主体的平等法律地位和发展权利。谢谢大家
转自：企业改制网
